安枕無憂的資產配置

 

攝影師：Nick Bondarev，連結：Pexels

文：駱潤生CFP®

有一位年輕朋友拿他的投資組合給我看，請我給點建議。看了他持有的標的，是幾檔台股基金，他投入市場不久，這陣子因股市大漲，目前報酬不錯，他躊躇滿志的說，如此下去他的退休應該沒問題。

這讓我想起另一位朋友的經驗，他則是投資礦業基金十多年，最近贖回了，雖然“被”堅持長期投資，但最終還是以小輸出場。

上面兩個例子，一個是現在進行式；一個是過去式。其實年輕朋友除了努力儲蓄之外，及早開始投資絕對是件好事，必竟這階段的投資策略就算失敗，成本也不大，是值得繳學費的練習。

但從另一位朋友的經驗看來，如果真要我給點建議，我會提醒他們的投資可能都過度集中了。

只投資在單一市場，單一產業，會遇到兩個問題：過度集中的風險，價格波動的風險。

如何解決過度集中的風險呢？

“雞蛋不要放在同一個籃子裡”，

這個分散風險的觀念很容易被認同。

但我常見到很多朋友，他們認為的分散，只是在不同銀行的對帳單中，買進不同投信的同類型基金。

所以只吃雞蛋會營養失衡，要均衡攝取，才是養生之道啊。

再來看看價格波動風險。

風險跟報酬是一體兩面的，通常高報酬伴隨著高風險，對於一般投資人來說，風險可能代表著虧損，但在投資實務界的眼中，風險代表著波動性。

股神巴菲特曾說：

“如果你無法承受股價50%上下的波動，那你就不該投資股市。”

巴菲特靠著卓越的估值選股能力，長期投資獲取甜美的果實。

他能承受波動並藉由時間來減緩波動的衝擊。

但一般人不是股神，口袋不夠深，又沒那個心臟該怎麼辦呢？

以上兩個問題透過資產配置得以解決。資產配置濫觴於1952年馬可維茲提出的研究報告，奠基了現代投資理論的開展。

簡言之，要透過負相關或低度相關，不會齊漲齊跌的標的組成投資組合，所選的標的必須是長期成長，並能打敗通貨膨脹。

通常是不同類別的資產，如股票，債券，不動產等，如此能有助於降低波動度，及大幅虧損的機率。

正面來看，由於不同時期各市場及產業輪動，若將配置範圍放大到全世界的標的，效果更好，也能增加壓到寶的獲利機會。

如80年代是日本的天下，90年代美國網路科技興盛，但科技泡沫後風水輪到新興市場，金融海嘯後十年又回到美股稱霸。只鐘愛一個市場容易錯失其它市場成長的機會。

早期要做到如此規模的分散投資，可能只有大型專業投資機構才辦的到，但現代人有幸能投過ETF這項工具，低成本的完成全球資產配置。

而資產配置是個人化的，30歲的新鮮人跟60歲的待退族，所能承受的風險，及對報酬的期望應該大不同，定期透過投資組合的再平衡，除了能產生低買高賣的效果，提升報酬率，更重要的是回復適合自身風險適性的平衡比例，才能讓你睡得安穩，持盈保泰的靜候財務目標的達成。

作者簡介：

駱潤生（Lawrence Lo）

具有法律背景的財金碩士，目前是臺灣與中國兩岸國際認證理財規劃顧問（CFP®），並兼任臺灣理財規劃產業發展促進會（TFPA）副理事長。致力推廣正確理財觀念，並提供理財、保險、退休金、租稅及財產轉移、信託等相關規劃服務。